Ett aktieindex visar hur värdet på en bestämd grupp aktier utvecklas. När man hör att Stockholmsbörsen har stigit eller sjunkit syftar det vanligtvis på förändringen i ett aktieindex.
Ett index kan följa hela aktiemarknaden, de största företagen, en viss bransch eller bolag i ett särskilt land. Genom att följa ett index blir det lättare att se hur en marknad utvecklas utan att behöva kontrollera varje aktie separat.
Vad betyder aktieindex?
Ett aktieindex är ett beräknat jämförelsetal som bygger på utvecklingen för ett antal utvalda aktier.
Om aktierna som ingår i indexet tillsammans stiger i värde går indexet normalt upp. Om de i stället faller går indexet ned. Indexets rörelse sammanfattar alltså utvecklingen för den marknad eller grupp av företag som indexet representerar.
Olika index kan följa helt olika delar av marknaden. Ett index kan exempelvis bestå av:
- de största och mest omsatta bolagen på en börs
- samtliga noterade bolag på en marknadsplats
- företag inom en viss bransch
- bolag från ett särskilt land eller område
- företag som uppfyller särskilda hållbarhetskrav
Ett index är i sig inte en aktie eller ett företag. Det är ett statistiskt mått som används för att beskriva och jämföra marknadens utveckling.
Hur beräknas ett aktieindex?
Hur ett index beräknas bestäms av indexets regler. Reglerna anger bland annat:
- vilka aktier som får ingå
- hur ofta innehållet ska ses över
- hur stor vikt varje företag får
- hur utdelningar ska behandlas
- hur nyemissioner, uppköp och andra bolagshändelser hanteras
Två index som följer samma marknad kan därför utvecklas olika.
Marknadsviktade index
Många aktieindex är viktade efter företagens börsvärde. Det innebär att stora företag påverkar indexet mer än små företag.
Om ett mycket stort bolags aktie stiger kraftigt kan indexet därför gå upp även om flera mindre aktier faller.
Likaviktade index
I ett likaviktat index får varje företag lika stor vikt, oavsett börsvärde. Ett index med 20 företag kan exempelvis ge varje företag fem procents vikt.
Det gör att mindre företag får större betydelse än i ett traditionellt marknadsviktat index.
Prisviktade index
I ett prisviktat index får aktier med ett högt pris större påverkan än aktier med ett lägre pris. Dow Jones Industrial Average är ett känt exempel på ett prisviktat index.
Aktiepriset säger inte hur stort företaget är. Ett prisviktat index kan därför ge en annan bild av marknaden än ett index som viktas efter börsvärde.
Vad är skillnaden mellan prisindex och avkastningsindex?
En viktig skillnad är om indexet räknar med företagens utdelningar.
Prisindex
Ett prisindex visar huvudsakligen förändringen i aktiekurserna. Utdelningar som betalas till aktieägarna ingår normalt inte i den redovisade avkastningen.
Avkastningsindex
Ett avkastningsindex räknar även med utdelningar, vanligtvis som om de återinvesterades i indexet.
Avkastningsindex ger därför ofta en mer fullständig bild av aktieägarnas långsiktiga totalavkastning. Skillnaden mellan prisindex och avkastningsindex kan bli betydande när utvecklingen jämförs över många år.
Kontrollera alltid vilken typ av index som används innan du jämför en investering med marknaden.
Vanliga svenska aktieindex
Nasdaq beräknar flera index som följer den svenska aktiemarknaden. De har olika innehåll och användningsområden.
OMXS30
OMXS30 följer 30 av de mest omsatta aktierna på Nasdaq Stockholm. Indexet används ofta i nyhetsrapporteringen för att beskriva hur de största och mest handlade svenska börsbolagen utvecklas.
OMXS30 representerar dock inte hela Stockholmsbörsen. Mindre och medelstora företag ingår normalt inte.
Den vanliga versionen av OMXS30 är ett prisindex och tar därför inte med utdelningar i den redovisade utvecklingen. Det finns även en avkastningsvariant, OMXS30GI, som inkluderar återinvesterade utdelningar.
OMXSPI
OMXSPI är ett bredare index som omfattar aktier noterade på Nasdaq Stockholms huvudmarknad.
Eftersom indexet innehåller betydligt fler företag än OMXS30 kan det ge en bredare bild av utvecklingen på Stockholmsbörsen. Även OMXSPI är ett prisindex och visar därför främst förändringen i aktiekurserna.
OMXSGI
OMXSGI är ett brett avkastningsindex för den svenska aktiemarknaden. Det inkluderar återinvesterade utdelningar och används därför ofta när man vill studera börsens totala utveckling över längre perioder.
Förenklat kan skillnaden beskrivas så här:
- OMXS30: 30 stora och omsatta aktier, utan utdelningar.
- OMXS30GI: motsvarande urval, med återinvesterade utdelningar.
- OMXSPI: bred svensk aktiemarknad, utan utdelningar.
- OMXSGI: bred svensk aktiemarknad, med återinvesterade utdelningar.
Kända internationella index
Det finns tusentals index över hela världen. Några välkända exempel är:
S&P 500
S&P 500 följer 500 stora börsnoterade företag i USA. Indexet används ofta som ett mått på utvecklingen för den amerikanska aktiemarknaden.
Nasdaq Composite
Nasdaq Composite omfattar ett stort antal företag noterade på Nasdaqbörsen. Teknikbolag utgör en betydande del av indexet, men även företag från andra branscher ingår.
Dow Jones Industrial Average
Dow Jones Industrial Average följer 30 stora amerikanska företag. Det är ett prisviktat index, vilket innebär att aktier med högre aktiepris får större påverkan.
MSCI World
MSCI World följer stora och medelstora företag på ett flertal utvecklade marknader. Trots namnet omfattar indexet inte samtliga länder och inkluderar normalt inte tillväxtmarknader.
Vilket index som är relevant beror på vilken marknad eller investering du vill jämföra.
Hur används aktieindex?
Aktieindex har flera viktiga användningsområden.
Mäta marknadens utveckling
Ett index kan snabbt visa hur en marknad eller bransch har utvecklats under en dag, månad eller längre period.
Om OMXS30 stiger med en procent betyder det att värdet på aktierna i indexet, enligt indexets beräkningsregler, tillsammans har ökat med ungefär en procent.
Det betyder däremot inte att samtliga aktier har stigit.
Jämföra en investering
Ett index kan användas som jämförelseindex, även kallat benchmark.
Om en svensk aktiefond har stigit med åtta procent kan resultatet jämföras med ett relevant svenskt avkastningsindex. Om jämförelseindexet samtidigt har stigit med tio procent har fonden utvecklats svagare än marknaden under perioden.
Jämförelsen behöver göras mot ett index som motsvarar investeringens inriktning. En svensk småbolagsfond bör exempelvis inte bedömas enbart mot ett index över stora amerikanska företag.
Underlag för indexfonder
En indexfond försöker följa utvecklingen för ett bestämt index. Fonden köper vanligtvis de aktier som ingår i indexet eller använder en annan metod för att efterlikna dess utveckling.
En indexfond kommer normalt inte att utvecklas exakt som sitt index. Avgifter, skatter, handel och fondens praktiska förvaltning kan skapa mindre skillnader.
Förstå marknadsnyheter
När ekonominyheterna rapporterar att börsen stiger eller faller bygger uppgiften ofta på ett index. Genom att kontrollera vilket index som används kan du förstå vilken del av marknaden som faktiskt beskrivs.
En uppgång för OMXS30 betyder exempelvis inte automatiskt att mindre svenska börsbolag också har stigit.
Kan man investera direkt i ett index?
Nej, ett index är ett beräknat jämförelsetal och kan inte köpas direkt.
Det går däremot att investera i produkter som försöker följa ett index, exempelvis:
- indexfonder
- börshandlade fonder, ETF:er
- vissa börshandlade produkter och derivat
Dessa produkter kan ha olika avgifter, risker och metoder för att följa indexet. Läs därför alltid produktinformationen och kontrollera vad investeringen faktiskt innehåller.
Vilka begränsningar har ett aktieindex?
Ett index ger en användbar sammanfattning, men visar inte hela verkligheten.
Stora företag kan dominera
I ett marknadsviktat index kan ett fåtal mycket stora företag få stor påverkan. Indexets utveckling kan då se stark ut trots att många mindre företag utvecklas svagt.
Historisk utveckling är ingen garanti
Ett index visar vad som redan har hänt. En stark historisk utveckling innebär inte att samma utveckling kommer att fortsätta.
Urvalet kan förändras
Företag kan läggas till eller tas bort när indexet ombalanseras. Dagens index innehåller därför inte nödvändigtvis samma företag som det gjorde för tio år sedan.
Valuta kan påverka resultatet
Om du investerar i en fond som följer ett utländskt index kan förändringar i valutakurser påverka värdet mätt i svenska kronor.
Index kan ha olika risknivåer
Ett brett globalt index har en annan riskspridning än ett smalt index som följer en enskild bransch. Att en investering följer ett index innebär därför inte automatiskt att risken är låg.
Vanliga frågor om aktieindex
Vad betyder det när börsen stiger?
Det betyder vanligtvis att det index som används i rapporteringen har ökat. Alla aktier på börsen behöver inte ha stigit.
Är OMXS30 samma sak som Stockholmsbörsen?
Nej. OMXS30 följer endast 30 stora och omsatta aktier. Stockholmsbörsen innehåller betydligt fler noterade företag.
Varför utvecklas OMXS30 och OMXSGI olika?
OMXS30 följer ett begränsat antal stora aktier och räknar normalt inte med utdelningar. OMXSGI är bredare och inkluderar återinvesterade utdelningar.
Vilket index är bäst?
Det finns inget index som är bäst i alla situationer. Rätt index beror på vilken marknad, bransch eller investering du vill följa och jämföra.
Kan ett index gå ned till noll?
Det är teoretiskt möjligt, men skulle kräva att samtliga underliggande aktier förlorade hela sitt värde. Ett index kan däremot falla kraftigt under börskriser.
Sammanfattning
Ett aktieindex sammanfattar utvecklingen för en bestämd grupp aktier. Index används för att följa marknaden, jämföra investeringar och bygga indexfonder.
För att tolka ett index korrekt behöver du veta:
- vilka aktier som ingår
- hur aktierna viktas
- om utdelningar räknas med
- vilken marknad indexet representerar
- hur ofta innehållet förändras
OMXS30 visar utvecklingen för 30 stora och omsatta svenska aktier, medan OMXSGI ger en bredare bild och inkluderar återinvesterade utdelningar.
Om du inte redan har läst den första lektionen kan du börja med Vad är en aktie?.
Nästa steg i Aktieskolan är att läsa om hur ränta på ränta fungerar.
Du hittar samtliga guider på Aktieskolans huvudsida.
Källor och vidare läsning
- Nasdaq Global Index Watch
- Nasdaq: OMXS30 Index
- Nasdaq: OMXSGI Index
- Finansinspektionen: Investera i aktier
Aktieskolan innehåller allmän utbildning och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning.